Mitigación de las repercusiones de la crisis de la zona del euro en la ex República Yugoslava de Macedonia

Desafío

La crisis de 2011 y 2012 en la zona del euro provocó dificultades a la economía de la ex República Yugoslava de Macedonia. La baja demanda de exportaciones generó efectos secundarios negativos en las cuentas fiscales, tales como un desempeño tributario deficiente, una mayor presión presupuestaria y un debilitamiento de la disciplina financiera. El sector público acumuló grandes deudas con la empresa privada debido a la contratación de bienes y servicios y la devolución del impuesto al valor agregado (IVA). Esta situación dio inicio a un ciclo negativo de obligaciones impagas del Gobierno y a un retroceso en la actividad y el crecimiento del sector privado, lo que a su vez disminuyó los ingresos y, por ende, provocó moras permanentes en los pagos públicos. 

Solución

El Banco Mundial ayudó al Gobierno macedonio a obtener un gran préstamo comercial de 250 millones de euros, los cuales se movilizaron gracias a una garantía del Banco Mundial. La garantía cubrió una parte del préstamo y permitió al Gobierno tener acceso a mercados financieros internacionales cerrados y a un mercado en que tal volumen de financiamiento hubiera sido imposible de conseguir. Esto creó un amortiguamiento fiscal que sirvió para pagar rápidamente las deudas atrasadas y respaldar reformas que impidieron el resurgimiento de problemas perjudiciales para la economía. La garantía del préstamo mejoró además la percepción del riesgo del país y amplió su visibilidad en los mercados internacionales. Y lo que es más importante, la extensión del vencimiento redujo en gran medida el costo de los préstamos, generando ahorros para el país de más de 50 millones de euros en intereses en un plazo de siete años.

Resultados

La operación de garantía permitió cancelar todos los pagos atrasados, los que constituían cerca del 3 % del producto interno bruto (PIB), a las empresas a principios de 2013. Posteriormente, la actividad económica repuntó de manera notable lo que provocó uno de los mejores resultados en materia de crecimiento en 2013 entre los países de los Balcanes occidentales. El programa ayudó además a concretar importantes ahorros en el gasto público mediante la introducción de la adquisición pública centralizada de medicamentos y otros dispositivos médicos y gastos públicos sociales mejor dirigidos hacia los más vulnerables, incluso con mayor presupuesto destinado a medidas de activación del mercado laboral importantes para el programa de empleo en la región, que estaba inconcluso. Los siguientes son algunos resultados específicos:

• A diciembre de 2012, una disminución de por lo menos 10 % en el precio unitario promedio de los medicamentos más utilizados;
• A diciembre de 2012, una baja de al menos un tercio del precio unitario promedio de dispositivos ópticos adquiridos en forma centralizada;
• A fines de diciembre de 2013, un aumento en la cantidad de contratos con proveedores de servicios de salud en las cinco regiones con menos atención;
• A 2014, un incremento en la cantidad de beneficiarios de la red de protección social para políticas del mercado laboral activo, de 5700 a 11 400;
• A noviembre de 2012, unos 75 000 postulantes a beneficios tuvieron acceso mejorado a los servicios luego de haber disminuido de cinco a uno los documentos necesarios para hacer trámites de registro y renovación, y
• A 2013, más de 43 000 personas se beneficiaron con el aumento del 5 % en las transferencias de efectivo condicionadas al nivel de ingresos de los beneficiarios, incluidas en los programas de asistencia permanente y de ayuda social financiera. 

Contribución del Grupo del Banco Mundial

La garantía en apoyo de reformas de políticas sobre gasto público (PEPBG, por sus siglas en inglés) fue una operación autónoma de un solo tramo por la suma de 155 millones de euros (equivalentes a US$201,5 millones). Se utilizó financiamiento del Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF) para mejorar la transacción crediticia en 250 millones de euros provenientes de mercados de préstamos internacionales.

Asociados

Con la PEPBG del BIRF, el equipo de trabajo del Banco Mundial pudo fortalecer alianzas fundamentales con otros prestamistas multilaterales y comerciales. Uno de los logros más importantes consistió en ofrecer una nueva oportunidad al Gobierno macedonio para ganar experiencia con un prestamista soberano que no habría participado si no hubiera sido por la garantía del Banco. También se fomentó la cooperación con asociados interesados en la gestión de las finanzas públicas del país, como la Unión Europea (UE) y el Fondo Monetario Internacional. Asimismo, los prestamistas comerciales involucrados en la garantía obtuvieron una valiosa experiencia en una gran transacción crediticia soberana con la ex República Yugoslava de Macedonia, lo que les sirvió para familiarizarse con el riesgo del país y la capacidad del Ministerio de Finanzas para realizar este tipo de operaciones. 

Próximos pasos

El Departamento de Tesorería sigue implementando mejoras a su sistema de información a fin de incorporar los ingresos y monitorear los pasivos plurianuales. Para evitar que se repitan los retrasos en los pagos en 2014, los pasivos públicos plurianuales se registrarán, informarán y validarán en el sistema mencionado y la Tesorería ya no puede aprobar solicitudes de pago si los pasivos no se encuentran debidamente inscritos. 

Después de la PEPBG, el Gobierno acordó participar en un examen de las finanzas públicas más amplio a objeto de identificar desafíos y posibles soluciones. Un préstamo para políticas de desarrollo (DPL, por sus siglas en inglés) orientadas a fortalecer la competitividad del país buscará profundizar las reformas de desarrollo del sector privado.

El proyecto de transferencias de efectivo condicionadas y el proyecto planificado en el área de protección social se mantienen con la implementación de medidas de protección social y un programa de reformas de inclusión social.